南方荣冠基金有盈利吗？
作为一个老股东，来回答一下这个问题。 首先明确一点，任何投资基金在任一时点买入并持有至卖出，其收益都符合“先有亏损再有收益”这个逻辑顺序的。所以先有亏再有盈这个事情是毋庸置疑的。但所亏损和所盈利的数额大小，就取决于单个时点的市场估值了。
我们以一个简单例子的方式进行说明，假设我们于2016年7月1日以1元/股的价格买入5万股某某股票（假设该日收盘价为5元/股），则买入成本为5万元；又假设我们在2018年3月20日以4.5元/股的价格全部卖出，则卖出所得款项为22.5万元人民币。两个交易日的价差，即-5+4.5=-0.5(元)，就是我们在两次交易之间的亏损，或者说减值，数额为22.5万元人民币。但是，如果你是在2019年4月29日以4.7元/股的价格全部卖出，则减去卖出费用后，我们可以得到23.4万元的盈利。 所以，从结果上看，尽管我是一直在亏损，但是在整个期间内，我的账户却是不断上涨（见下图）。原因就在于，我在低位不断增持，在我卖掉部分筹码之后，我又用新赚的钱去补仓。我的总体持仓数量不变的情况下，账面资产却出现了上涨。这就是“先亏再盈”的逻辑，也是投资者最常犯的错误之一——在看似连续赚钱的假象中，忘记了最初的本金到底少了没有回来这种最基本的问题。
以上所述，只是对“先亏再盈”现象的一种解释，这种看似反人类的投资逻辑，实际上正是基于中国A股市场的特征而形成的。因为中国的股市是一个“波浪式”前进、“螺旋式”上升的市场。在一个波浪或螺旋的底部区域，无论是价值还是估值都不可能无限下跌，因此投资者在此时买入并长期持有，将获得一个向上波动的收益。