美国差世界多少国债？
这个题目有问题，应该是“美国持有的全球债务”和“美国政府的负债”哪个更大？ 政府债（一般指国债）是美国财政部以国家信用为基础发行的债券，受联邦政府收入支配，所以理论上讲没有上限。 但持有美国的资产未必就会持续增加。因为投资者购买美债的同时，也会同时抛售等量美元给美财政部，因此实际上只是债务的转移，而不会导致总债务增加。
如果外国持有的美国资产总量不变的话，那美国财政部只需要通过发行等额的新债来填补所转移的美元缺口就能达到平衡。但问题是，美联储要买入美国政府债，就必须同时卖出同等金额的资产给其他买家，这样操作的结果就是美国财富从私人部门转移到财政部，再转到美联储手里，这种“无中生有”的财富转移并不会导致美国实际负债的增加！
当然啦，财政部的钱最后还是会流向生产领域，不过那时已经转化为美联储的货币投放了。 所以美国实际负债的那部分是美联储对政府的贷款，而不是美债。 美联储的资产负债表可以看成美联储的负债，它代表的是美联储作为中央银行的融资能力。 而GDP就相当于一个国家的净资产，它是所有国民财产价值的总和。一个国家如果欠别人很多钱，也就是对外债权很高，那么它的GDP被高估的可能性就很大；相反，如果一个国家的GDP被低估得厉害，那很有可能是因为它欠别人的钱比较少。
举个例子更容易说明问题：假定世界上只有一个国家（其他国家都不交易也不生产），它的GDP是100，它对外贸易顺差25（出口-进口=25），那么按照GDP=C+I+G的计算方式，它的净储蓄(S)就等于75（S=25-25=0）。
现在它把25块钱存入银行，那么它的货币供给就要增加25，于是通货膨胀率就上升了25/100。但如果它不存这笔钱而是借给别人，那就是另一个故事了。假设别人借钱给它只花了一年就把钱还给了它，那么这一年它的GDP等于100，货币供给也增加了100，但通货膨胀却是零。