捷顺科技为何跌停？
先简单梳理一下公司基本面的变化情况： 1）4月20日，公司发布2021年年报及2022年一季报业绩预告，年报预盈8.3亿-9.5亿元，同比增长5%-20%，一季度预计亏损7000万–8500万元，由盈转亏； 2）4月21日，深交所向公司发出关注函，要求公司补充说明报告期内业绩发生重大波动的原因，以及是否存在应披露而未披露的重大信息，是否涉嫌信息披露违法违规。同时，对董事长、总经理等高管予以监管警示； 3）4月28日，公司发布2021年度权益分派实施公告，拟每10股派发现金红利1.6元（含税），合计派发现金红利约3.05亿元。
通过查询公告获悉，公司出现亏损主要原因是计提了较大金额的坏账准备和资产减值准备，其中对应收账款和其他应收款项合计计提了5.2亿元的坏账准备，对商誉计提了2.4亿元的减值准备。 另外，公司在业绩预告中称，鉴于外部经营环境多变量给公司未来经营带来了一定的不确定性，基于谨慎性原则，结合目前的财务状况和经营成果，不排除继续计提减值准备的可能。 但需要指出的是，虽然报告期内公司营收下滑，但经营性现金流净额却由去年同期的-1.32亿元转为今年一季度的1.41亿元，同比大增855%。 对此，公司解释称，受行业周期性特征的影响，公司业务集中在建筑装修装饰行业，该行业客户一般采取集中付款的方式支付工程款，导致公司营业收入实现后对应的现金流表现相对较弱，而经营性现金流净额的体现存在一定的滞后。
综合来看，公司经营活动产生的现金流量整体向好，且一季度末较上年末提升了1.3亿元，表明公司的业务开展情况和融资能力均有所增强。 但是，市场似乎并不买账。
自4月28日发布利润分配预案后，公司股价大幅走低，并在4月29日触及当日跌停，收盘跌幅为7.95%。在随后两个交易日内，公司股价继续下跌，累计跌幅达27.68%。 那么，为何市场会对一个正常分红且基本面没有发生显著变化的上市公司如此“兴师问罪”呢？ 我们认为，原因或许在于两点：一是在财报披露的前一日收到深交所的关注函，可能引发部分资金规避风险的情绪；二是近期A股市场中带有“绩差”概念的个股出现大幅下挫，如ST亚星、ST中孚等等，或许对市场心态造成了一定程度的影响。