恒生电子值得投资吗？
1.从业务上来看，恒生的主营业务分为3块： 证券业务（20%）、 金融创新业务（20%）和 互联网业务（60%）； 其中互联网业务又包括两大块： 网上交易系统（30%）和其他互联网业务（70%）； 这个分类是按收入划分，实际上各个业务之间关系密切互相融合。特别是创新业务和互联网业务，因为主要收入来源都是佣金和手续费。
目前证券行业处于下降通道，整体收入下滑明显，但恒生由于经纪业务份额较低且受到其他业务增长带动，收入依然保持了稳定，不过下滑的趋势也很明显。 另外需要提醒的是，虽然券商经纪业务的营收体现在营业总收入中，但其成本却不在其中体现——这是因为按照会计准则，券商经纪业务的开支应当计入资产价值，而在目前的估值水平下，证券公司普遍存在账面资产大于实际可动用资金的现象，因此这部分开支实际上是被计入了资产减值准备的，只有在出现实际的损失时才会计提，此时对当期的损益才会产生实质的影响。所以可以看到在同样的市场环境下，有的证券公司营业收入下降而利润下降明显，而有的一分没赚甚至还在亏钱，两者差异很大，这就是由经纪业务资产质量的差异导致的。
2.从财务上看，恒生近年来一直在资本市场上融资以补流动性缺口，截至2015年9月，累计融资约48亿元，而同期公司的净利润约为-7亿，可见流动性的紧张程度。如果考虑到2012年和2013年的亏损，实际上近几年根本没有分红。 如果考虑长期融资和短期偿债需求，公司的流动性压力更大。当前银行借款占负债比例高达58%，若考虑票据融资等，这一数字接近70%。考虑到公司上市时发行了总额约4亿的可转债尚在转股期，一旦可转债全部转为股票，则流动性将更加恶化。
3.从经营看，除了通过不断融资补充流动性外，公司在扩大收入与降低成本两方面都在努力，但在当前行业整体收入下滑的背景下，很难有突出表现。
总之，从业务规模来看，恒生属于中小券商；而从经营状况看，目前可能还不如一些新设立的券商，毕竟现在成立一个券商很容易。当然，作为老牌券商，恒生还是有积淀的，尤其是IT方面的优势，这或许能成为未来突破的重点。只是当前面临流动性困难和行业竞争的压力，未来的道路不会顺利。