黄金投资回报是多少？
从全球角度来看，1950年至2013年间，标普500指数的年平均收益为8.6%，扣除通胀因素后的实际年化收益率约为5.8%；而同期美国国债的年化收益率仅有3.4%，这意味着美股的风险溢价高达5.2%，高于黄金(0)和原油(-0.6%)。 但从历史上来看，标普500指数也并非总是战胜黄金。1970年至2013年间，有16个年度标普500指数的表现落后于黄金，最多时一年亏25%！
那么，如果以历史数据来看，黄金到底表现如何呢？ 首先，需要明确一个数据——国际金价的历史均价。根据世界黄金协会的数据，过去100年中，金价(USD)的平均价格是每盎司1160美元。 所以，只要以合理的价格买到手，并且能拿得住，黄金长期来看肯定是赚钱的。但问题在于，谁能够预测金价具体会涨到多少呢？ 事实上，无论黄金还是股票，都是“预期”的最佳体现。如果我们能够在低估值的时候买入优质公司的股票并持有，当然也能在无风险的情况下获得可观的收益。同样，如果在低估值区间买金也一定能赚钱。但是，如果买得太高，即使坚持长期持有，最终也会面临亏损。
比如，在1980年的顶峰买入现值100万美元的黄金，现在只值90万美元，虽然长期坚持肯定能回本，但在投资周期内却注定无法获得超额收益了。类似地，如果当初在600美元/盎司左右买入黄金，目前只能解套，但却已经错过了最佳的获利机会。 总之，对于普通人来说，黄金不是最佳的理财手段，它不能像银行存款那样保本，也不是债券那种稳定收益的资产。从资产配置的角度而言，将部分资金用于购买黄金是一种分散投资和规避风险的良好方法，但如果不懂得合理的交易策略，很可能得不偿失。