什么是维投资？
“价值”是一个比较虚的概念，而“估值”则更偏重于方法层面。笔者在这里先给一个定义：本文所说的“估值”，是指基于某种估值方法对目标公司进行估价的过程。
所谓“价值”，是投资者依据一定的标准对目标公司的总体实力做出的一种判断，可以称之为“客观价值”或“内在价值”；所谓“估值”，则是将这种评估过程加以量化，得到的结果可以用现金流量折现法、可比公司法或者期权定价模型来求解，进而求出具体数值。在求解过程中需要运用各种财务数据和市场参数，因此“估值”过程也是一个数据化、计算化的过程。不过，这些数据不是凭空产生的，它们必须源于正确合理的“价值”评估。没有价值的“估值”就像是无源之水，毫无意义。
然而，这里所谓的“价值”又是什么呢？它究竟应该包含哪些要素呢？要给出一个让大家满意的答案并不容易。但假如我们稍作妥协的话，可以说：“价值”是投资者对目标公司在将来一定期间内所期待的收入流和现金流的期望值。这个收入流和现金流来自于企业生产经营所产生的现金，也可能与经营有关，也可能与经营无关（如债务利息）。这些收入和现金流是在特定情况下产生的，在这个前提下，我们把所有这样的收入流和现金流的期望值之和定义为该目标公司的“价值”。显然，这里的“预期”意味着未来情况可能发生多种变化，并且每一种变化都有其对应的可能性。
对于上市公司而言，这种预期一般通过财务报表予以体现，我们可以逐笔算出企业在今后各期可能产生的收入和支出，然后加总求得企业的总价值。对于非上市公司，由于缺乏完整、连续的会计数据，我们需要另外找出一种方法来对该公司在未来某一时间内可能的价值予以估计。