万亿战略大基金谁设立？
从目前的报道来看，这个基金应该是国家主导的。 国家为什么需要成立一个新的战略基金呢？ 因为现在的基金行业已经不能满足有些项目融资的需求了——因为现在公募基金主要遵循的是“净值化”运作，追求绝对收益；而一些新兴产业前期需要大量的资本金投入，并且这些资本金往往很难通过金融工具实现流动性和融资成本的要求。所以之前一些新兴产业的政府投资项目就通常由国家直接投资，而不通过市场化的基金进行运作。（当然国家投资基金也是有“先例”的——比如我们常见的社保基金、上交所上市的中央汇金公司） 但现在情况发生了变化：一方面，新出台的资管新规允许资金信托计划投资非上市股权，为通过信托计划引入社会机构投资人才提供了制度基础；另外一方面，随着证券法的修改，证券公司也可以从事公募基金的运营业务。当前时点，可以借助包括信托公司和券商在内的各类资管机构的理财业务和创新能力来组建和运作这个战略基金。当然，最后可能还是会由某个机构来具体的操作组建。
那为什么是“万亿规模”的呢？ 根据现有的资管新规，单只私募基金的募集上限是20%，也就是说，如果要用私募方式组建这个基金的话，至少要5000亿的规模才能满足要求。当然，这可能只是这个基金的注册资本。因为还有募集过程，这个过程有可能在规模上进一步降低——毕竟现在市场上很多私募基金都是只募集了总规模的很小一部分，比如说10%。
这个基金要具体怎么运作呢？ 要达到有效运作的这个规模，那么至少要在两个方向上有布局： 一个方面可能就是像PE一样，通过股权投资的方式，选择优质的项目进行长期的投资。当然这种投资方式可能是组合的投资，而不是单单投某一家企业。 另外一个方面可能就是在二级市场上进行布局，通过自上而下挑选板块和个股进行配置。当然对于这个基金的投资者来说，可能更关注的是第一方面的布局，以实现对于前沿科技的创新支持。但是其实第二个方向的安排也是很有必要的，因为我们知道科技的发展往往是呈指数增长的，如果仅仅依靠PE的股权投资方式很难真正的卡住这个风口。