私募股权基金有哪几类?

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1、按照组织形式分类 (1)公司制私募 公司制的私募通过设立有限公司或股份有限公司的形式开展业务,这类形式的私募在中国目前较少,主要存在于金融创新试点地区深圳和上海。例如,上海的泛海投资、深圳的同创伟业、清华软银等都是以公司制形式设立的。 以公司制设立的私募面临的主要问题在于股东数量限制与合伙人资格的限制。根据《公司法》的规定,有限责任公司由50个以下股东出资设立;股份有限公司的股东人数可以达到一千万。因此对于公司制私募而言,其面临的股东人数限制的问题可以通过将有限制条件的投资者通过有限合伙人协议的方式解决。 关于合伙企业作为GP的情况在后面会详细论述。

(2)合伙制私募 大部分私募均是采用合伙制的方式设立。采用合伙制方式最主要的优势在于规避税收,一方面由于LP的出资通过信托计划等方式可以递延纳税,另外一方面因为GP对LP的利润分配不缴纳所得税。但是,合伙制存在潜在的利益冲突问题,很难解决。

2、按照运作方式分类 (1)主动管理型私募 主动管理型私募基金通常又称为阳光私募。它是指借助信托公司、证券公司等专业金融机构的帮助,以非公开方式向特定对象募集资金并委托专业机构进行股票和债券的资产管理。由于其采取“主动管理”的模式,因此必须通过科学的投资策略和完善的内部风险控制机制来实现资产的长期稳健增值。 值得注意的是,虽然这种模式是券商和信托公司等机构帮助私募基金进行管理,发挥中介的作用,但由于这些机构本身拥有丰富的行业经验以及完善的风控措施,往往会让很多新成立的私募机构“蹭”这些机构的名气,从而快速募集到大笔资金。

(2)被动管理型私募 与主动管理型私募不同,被动管理型私募不再通过选择具体的股票和债券来实施资产的风险溢价,而是通过对一揽子标的指数的直接跟踪获得风险收益。换言之,它是通过购买一揽子的标的指数或者直接买入构成该指数的股票和债券来模拟或者对冲所谓的市场组合。

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