如何看国家基金排名？
首先，从长期来看任何单一指标的排序结果都是不可信的。 例如，大家经常提到的夏普比率，在单期测评的时候正确率很高，但是到了多期测评的时候往往就一塌糊涂了。原因在于单个时期的信息有限，而决策过程中需要整合多个信号；
再如，一些软件提供的收益回撤指标ROI(收益/最大回撤)和CIA（组合收益标准差/最大回撤），在单期或者少量几期的测评中貌似很有效，但是一旦时间拉长到足够长，那些最初表现优秀的组合往往已经面目全非，初始绩效糟糕的组合反而后来居上。因为投资是追求连续不断的复合增长，而不可能总是波峰浪底。 那么有没有一种方法能够同时考虑历史连续情况、排除随机因素干扰呢？当然有，这就是基于风险调整方法的业绩评价。
最典型的就是BAPM(基本面指标法)和JPM（杰诺模型法）。这两个方法是运用较广的基本面估值方法。 JPM模型的评价思路如下： 以市值作为基准，将投资组合的回报拆分为两部分，一部分由基本面信息决定；另一部分则由随机因素造成。将每一期的回报再次进行拆分，并赋予不同的权重，最终得到一个加权的平均值。该值与基准的差额就是由基本面信息决定的超额收益率。
为了消除随机因素的影响，需要将每个时期的超额收益率和标准差进行回归分析，得出β系数。最后根据以下公式计算出每项资产的基本面价值： 其中，T为评估期间长度，n为评估期间内的周期数，αi为第i个样本的基本面指标，ei为第i个样本的随机因素，βi为第i个样本的β系数。 通过上述方法得到的每一项资产的估值都包含两个部分，一是由基本面信息决定的市值，二是由随机因素造成的波动。将每一个阶段的估值求和，即可得到资产的整体价值及风险，进而可以做出相应的资产配置决策。