投资基金风险大吗?

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基金作为一种大众投资方式,其收益与风险是共存的; 基金的风险可以分为市场风险、流动性风险和操作风险等。 其中,市场风险是指因市场波动导致基金净值下跌给投资者带来的损失;这种损失可能是暂时的,也可能完全是无法挽回的。

而操作风险则是由于基金经理的操作失误或者基金公司的内部控制失效导致的基金财产直接或间接出现流失的可能性。 对于普通投资者来说,需要了解的是前一种风险——市场风险。 市场风险存在于所有的金融产品之中,且难以完全消除。对于基金而言,其市场风险的来源主要是证券价格波动。当所投资的证券价格上涨时,基金净值也会随之上升;反之,则会下跌。

但需要注意的是,虽然基金的投资方向是证券组合,但其风险的来源并不仅仅是证券市场。因为基金经理会利用资金的市场价值进行再平衡,从而增加基金的收益率,同时也会带来相应的风险。

所以,从风险来源的角度来看,可以将基金的风险划分为两个部分: 评估基金的风险水平时需要考虑这两个不同成分的风险程度。 对于主动管理型基金,由于其业绩来源于选股能力,而选股能力的好坏取决于所选择的时间窗口。如果所选时间窗口较短,则可能错失大牛股,造成损失;若所选时间窗口较长,则有可能错过及时获利了结的机会,也会导致损失。对此,我们引入信息比率(Information Ratio)这一指标来对主动型基金的择时能力进行衡量。

对于被动管理型基金,由于其业绩主要取决于其所跟踪的指数的表现,因此我们可以通过比较基金与指数的表现来评估基金是否实现了被动管理。对于一些采用量化策略的基金,其策略本身可能会带来一定的风险,也需要纳入到整体的风险评价中。

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在证券市场中,投资股票一直被认为是风险最大投资品种,而投资基金是仅次于股票的一种高风险品种,这种看法在以前是正确的。封闭式基金在证券交易所交易过程中波动相当剧烈,与引发基金市场价格剧烈波动的主要原因归结于供求关系的严重失衡,基金的二级市场价格完全受二级市场交易需求的影响,价格大幅折价或溢价,偏离基金单位净值较多,市场风险很大,这种现象在国际上实属罕见。基金市场产生如此严重的折价现象,究其原因,是与我国封闭式基金产生及中国证券市场发展的特殊历史阶段分不开的。

但是,随着开放式基金的发行与运作,投资者可以按照基金净值申购和赎回。基金的价格主要反映其资产净值,由基金的单位净值加上必要的手续费而定,其交易价格的形成机制较为透明。因此开放式基金较封闭式基金而言,风险比较小,这一点,在我国开放式基金的运营实践当中得到了充分的证实。因此我国《证券投资基金法》从法律的角度明确了开放式基金在我国基金发展中的主导地位,对开放式基金的规范、指导要求要远超过封闭式基金的要求。在《证券投资基金法》实施后。随着我国基金市场的发展以及投资者理性程度的提高,这种异常现象有望逐渐得到改变,封闭式基金与开放式基金一样成为一种低风险的投资品种。

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