投资英镑还是美元?

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谢邀!这个真没法绝对的说投哪好,因为影响货币价格的因素有很多,短期有突发事件的影响、有资金流入流出的影响,长期有利率、经济发展水平等等的影响;还有各国政策的影响(央行行为、财政政策)等... 这些因素对于不同国家来说影响的效果是不一样的,而且很多时候也分不清究竟是哪个因素影响的结果.所以如果非要说投哪好还真不好说. 不过呢,如果一定要选择的话,个人倾向与投资者选择英镑作为自己的持有资产组合之一。为什么呢?且听慢慢道来:

一、历史比较 从长期来看,英镑的收益率还是可观的(注意这里只考虑了利率的因素,没有考虑其它因素)。以十年期美国国债利率为例,历史上美联储共有五次加息周期,每次加息周期平均下来英镑对美元的利差能到2%左右,在加息周期的末尾甚至能达到3%以上。如下图

从英国GDP增长率与通货膨胀率的历史数据来看,在近三十年里只有两次明显通缩的情况(负增长同时低于1%,一次是90年代的英国金融危机,另一次是最近的一次经济衰退),其它的年份都是正的增长(5%~7%之间),也就是说除了金融危机和经济衰退,英国整体上是在通胀(物价上涨)中前行的。这为英镑的价值提供了有力的支撑。

二、现实情况 目前英镑对美元的汇率处于历史的低位,这意味着英镑价值在美国通胀的影响下可能还会下行,同时由于英国经济的增速相对美元指数的走势还是可以的,这意味着英镑的远期价值在现在较低的汇率基础上还可能略有上升。 这对于持有的投资者来说是不错的利好信息。另外,近期英镑的波动率有所加大。

三、未来预期 虽然目前英国的经济增长相对于欧元区来讲还是不错的,但英国政府债务/GDP的比例却在不断的刷新纪录,高达86%的政府债务比率已经逼近欧盟规定的公共债务上限(占GDP的90%)。高债务比率的隐患迟早要暴露出来,一旦利率上升,英国的偿债压力将大大增加。另外,最近英国执政党内讧不断,特蕾莎·梅政府的威信在不断下降,如果大选失败,或许意味着更加激烈的贸易保护主义政策的出台。

当然最重要的影响因素或许还要属欧盟的未来走向,毕竟欧盟可是英国最大的出口市场啊。如果英国内阁可以拿出令世人惊艳的脱欧方案,让渡出更大的利益给企业,或许可以让英国经济受益,但是这对于纳税人来说可是一个巨大的负担。 所以无论是从历史数据,还是现实状况以及未来预期来看,英镑作为国际储备资产的资格都还算合格吧。

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