这个谜语的谜底是老鼠，原因如下： 谜面“小步慢走”指向的是鼠。因为“小步”指代的就是“碎步走（急走）——走路时，为了不打乱节奏而采用的细碎的步子”。那么能够用这种方式走路的动物，自然就是体型小的动物了；而像老虎之类的大兽，它们都是大步奔走的。 所以谜底就是鼠。
谜面还讲了“慢慢悠悠”“没有声音”。这是讲老鼠的行为和习性。春天到了，天气变暖，老鼠开始出来活动。由于害怕太阳和人类，所以老鼠都是晚上出来，而且走路的时候没有声音。这就符合了“慢慢悠悠”“没有声音”的特点。 另外，从谜面的文字来看，用的是描述法，而不是比喻法。因而不能认为是谐音。如要说是谐音的话，那只能是把“走”理解为“酉”，把“慢慢悠悠”理解为“酉(酒)”。但这样的解释是很牵强的。
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“踱”是形声兼会意字。它是从足、从重人(表示两人)，表示两足交错向前行走，本像拖泥带水的样子。重人表声，本从人，本从彏。彏指拖着东西走，引申有摇摆、摇荡的意思。猪行时常拖泥带水，且性笨，故也用“踱”指猪。
据古文字字形“踱”本像两人或物互相交迭之形。徐中舒等认为“重人相迭”本像“以人相驱驭之形”(《甲骨文字典》)。
《说文》中对“踱”的解释和字形分析是正确的：重人相迭，行之徐，徐行貌也。其声符重于“彏”。“彏”字的意思是“拖着东西行走”，引申有摇摆、摇荡的意思。
在“踱字的上古音系里的声母为定母齿音，韵腹是uo、ue或oe，属于铎部；《广韵》中的音为都各切，即d、uo，也属于铎部。“踱”字在《集韵》中有铎、德两个反切声。铎同“踱”，与定母齿音德的相异处只在于韵尾有、无之分。
